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过去的零利率导致各大企业过度借贷

  

  北京时间11月15日,美联储主席鲍威尔出席达拉斯联储会议。会议上,鲍威尔对美国的经济现状表示非常满意,通胀接近美联储2%的目标,但目前的难题是如何进一步加息以及加息速度。此言论一出,市场也不必费心去猜测美联储12月份的加息概率了,很明显,鲍威尔仍要继续给美国经济降温。算上12月份的加息,美联储今年将加息4次,然而许多业界人士都认为美联储加息过于频繁,美国经济因此受到了威胁。

  曾成功预言1987年股灾的知名投资人士Paul Tudor Jones近日称,美联储的加息可能会导致美国债市的泡沫破裂。他认为,目前全球都处在债务泡沫之中,过去的零利率导致各大企业过度借贷,美国信用债市场出现了透支的现象。比如通用电气公司(GE)本周(11月16日)价值56亿美元的永久性债券收益率跌至13.1%,其各种债券的下跌幅度为5%到18%不等,更惨的是,国际评级机构如标普和惠誉都下调了GE企业债信用评级。

  无独有偶,桥水基金的创始人达里奥也警告美联储,加息已经伤害到了美股等资产价格。今年美股已经经历了多次暴跌,跌多涨少,日市值蒸发一度高达9000亿美元,达里奥认为,当前的股价走势表明美国处于商业期末端,但许多投资者还没有做好准备,若股市泡沫因加息而被戳破,那么下一个熊市将会很“痛苦”。

  今年因美联储的连续加息,美国总统就曾一反常规地公开抨击美联储不断加息,让借贷成本上涨,遏制美国经济扩张,但美联储方面则不为所动,认为货币政策不应该受到政治干扰。

  去年,美国实行减税政策,下调了企业税,这在一定程度上刺激了美国经济,今年第二季度的GDP增速甚至达到了4.2%,9月份的失业率也降至3.7%,创历史新低。看到经济形势一片大好,美联储因此认为是时候给经济降降温了。

  但这次降温弄巧成拙,引起了危机的连锁反映。除了上述人士担心的股市和债市,加息还导致美国国债利率上涨,这让本就负债累累的美国财政雪上加霜,再加上美国政府因减税而减少了收入,未来可能还要大量发行国债,这令美国的财政压力倍增。可见,加息的影响范围已经从企业蔓延至整个美国经济了。

  昨晚(11月15日),美联储突然宣布了一则通告,十分耐人寻味。通告称,美联储将于明年检讨如何引导美国经济,并公开听取相关人士的意见。美联储公开听取意见实属罕见,也许美联储也嗅到了频繁加息后的危机气息,只是市场预计明年美联储还有2-3次的加息次数,不知道美联将会引导美国经济走向何处?

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